Nel 2020 questa pagina presentava Johnson & Johnson e Medtronic come le due azioni con i «migliori dividendi» da possedere. Quella graduatoria non aveva un criterio confrontabile e non può essere trasferita al 2026: prezzi, utili, struttura delle società e decisioni dei consigli di amministrazione cambiano. I due titoli restano esempi utili per spiegare come leggere una politica dei dividendi, senza trasformarli in raccomandazioni.
Che cosa misura il rendimento da dividendo
Il rendimento indicativo si ottiene dividendo il dividendo annuale per il prezzo corrente dell’azione. Se una società versa 2 unità per azione e il titolo costa 50, il rendimento aritmetico è 4%. Se il prezzo scende a 25 mentre il dividendo resta temporaneamente uguale, il rapporto sale all’8%: il dato può quindi crescere proprio perché il mercato teme un taglio. Non basta ordinare i titoli dal rendimento più alto.
Occorre confrontare dividendi pagati, utili e flusso di cassa, debito, investimenti necessari, scadenze e politica dichiarata dalla società. Il dividendo futuro non è un diritto garantito finché non viene deliberato. Anche il prezzo dell’azione può scendere più dell’ammontare incassato. La guida Investor.gov sulle azioni ricorda che il capitale può essere perso e che i singoli titoli espongono al rischio dell’impresa.
Johnson & Johnson: continuità non significa certezza
Johnson & Johnson è un gruppo sanitario con attività farmaceutiche e di tecnologia medica. La descrizione del 2020, che includeva i prodotti di consumo come se fossero ancora parte stabile del gruppo, è superata dalla separazione di Kenvue avvenuta nel 2023. Nell’annuncio societario del 14 aprile 2026, il consiglio ha comunicato un incremento del dividendo trimestrale e il 64° anno consecutivo di aumento. È una serie storica, non la promessa che la stessa progressione proseguirà.
Per valutare il titolo bisogna leggere i risultati delle attività rimaste, il flusso di cassa e i rischi di ricerca, regolazione e contenzioso. Il dividendo va confrontato con il prezzo a cui si comprerebbe oggi, non con quello del 2020. Il rendimento totale comprende sia le cedole sia la variazione del valore dell’azione.
Medtronic: il dividendo e l’attività industriale
Medtronic produce dispositivi e tecnologie mediche. Nell’comunicato sui risultati dell’esercizio 2026 ha annunciato un aumento del dividendo trimestrale per il primo trimestre fiscale 2027 a 0,72 dollari per azione, indicando il 49° anno consecutivo di incremento. Anche qui il numero di anni va letto insieme a cassa operativa, spese per innovazione, margini e debito; non è una misura sufficiente per decidere se il titolo sia conveniente.
Il lettore italiano dovrebbe inoltre considerare il cambio euro/dollaro e il trattamento fiscale applicabile alla propria situazione. Un dividendo espresso in dollari non equivale automaticamente allo stesso potere d’acquisto in euro. Le condizioni fiscali vanno verificate sul proprio intermediario e, se necessario, con un professionista.
Come confrontare due titoli senza una classifica
- Usa lo stesso periodo contabile per utili, cassa e dividendi di entrambe le società.
- Confronta il pagamento effettivo con il prezzo attuale e valuta perché il rendimento risulta alto o basso.
- Leggi i comunicati societari successivi: un aumento annunciato nel 2026 non determina la distribuzione del 2027.
- Considera concentrazione settoriale: due società sanitarie non costituiscono da sole un portafoglio diversificato.
Le schede di Johnson & Johnson e Medtronic offrono un punto di partenza per approfondire le società. Questa analisi spiega un metodo di confronto; non identifica le «migliori» azioni né suggerisce di acquistarle.
