Wells Fargo ha fissato al 13 ottobre l’appuntamento con i risultati del terzo trimestre. Il confronto con i conti precedenti pone una questione precisa: quanta parte della crescita dell’utile per azione deriva dall’attività bancaria e quanta dalla riduzione delle azioni? Nel secondo trimestre l’EPS aumentava più del profitto complessivo, mentre crescevano anche le commissioni di investment banking.
Il 13 ottobre la verifica sui risultati di settembre
Il calendario ufficiale di Wells Fargo indica per il 13 ottobre la presentazione dei risultati del terzo trimestre 2026, con conference call alle 10 del mattino della costa orientale statunitense. I nuovi numeri permetteranno di confrontare il periodo luglio–settembre con quello precedente, senza confondere risultati già comunicati e attese.
Il comunicato del secondo trimestre riporta un utile netto di 6,407 miliardi di dollari, rispetto a 5,494 miliardi un anno prima. L’utile per azione diluita, o EPS, passa invece da 1,60 a 2,00 dollari.
La differenza fra il 25% dell’EPS e il 16,6% dell’utile
Il confronto redazionale dei valori ufficiali mostra che il profitto complessivo aumenta del 16,6%, mentre l’EPS cresce del 25%. Nello stesso periodo le azioni medie diluite diminuiscono da 3.267,0 a 3.074,6 milioni: una riduzione del 5,9%.
Il rapporto fra queste grandezze spiega perché i due tassi di crescita siano diversi. A parità di altre condizioni, distribuire il profitto su meno azioni aumenta l’utile attribuibile a ciascuna. La variazione dell’EPS non misura quindi soltanto quanto migliora l’attività della banca. Il calcolo sull’utile netto usa gli importi pubblicati; l’EPS dipende inoltre dal profitto disponibile agli azionisti ordinari e dagli aggiustamenti previsti dalla sua metodologia.
Nel trimestre Wells Fargo aveva riacquistato azioni proprie per 3 miliardi di dollari. Questo dato è coerente con la riduzione della base azionaria, ma non permette da solo di attribuire ai soli riacquisti ogni variazione delle azioni medie diluite. Per l’azionista conta distinguere il beneficio per azione dall’aumento dei ricavi e dalla capacità di generare utili operativi.
Le commissioni aggiungono una leva diversa dal credito
La presentazione finanziaria del secondo trimestre riporta commissioni di investment banking per 939 milioni di dollari, in crescita del 35% annuo e del 18% rispetto al primo trimestre. La banca collega l’aumento alle attività di collocamento di debito e capitale.
Si tratta di ricavi che affiancano il reddito da interessi, senza dipendere esclusivamente dall’espansione dei prestiti. La loro evoluzione resta però legata al ritmo delle operazioni dei clienti: un trimestre favorevole non garantisce automaticamente lo stesso risultato nei successivi.
Tre elementi da leggere insieme nei prossimi conti
La pressione sul margine di interesse è già esaminata nel nostro approfondimento sui conti Wells Fargo. Il nuovo confronto aggiunge la distinzione fra crescita del profitto, riduzione delle azioni e commissioni.
Nella lettura redazionale, questi elementi vanno controllati insieme il 13 ottobre. Un EPS più alto sostenuto soprattutto da meno azioni offre un segnale diverso da un aumento accompagnato da commissioni e redditività operativa più forti. I documenti disponibili descrivono il trimestre chiuso a giugno: non anticipano i risultati di settembre e non dimostrano, da soli, che il prezzo del titolo recupererà.
