Nell’ambito del trading online è senz’altro aumentata, negli ultimi anni, la tendenza ad investire su risorse alternative rispetto alle azioni. Tale tendenza si è impennata all’inizio di quest’anno, quando molti investitori hanno optato per investire in bitcoin o comunque in altre risorse nell’ecosistema delle criptovalute. In un simile contesto, tuttavia, potrebbe essere difficile trovare la risorsa giusta, anche considerando i protagonisti che si aggiungo di volta in volta, tra nuove monete digitali e nuove società.

Tra gli eventi principali degli ultimi mesi, l’offerta pubblica iniziale di Coinbase (Exchange di criptovalute) e il record raggiunto dal prezzo del Bitcoin. Spicca anche l’incidenza dei minatori di criptovaluta. Ecco perché vale la pena, secondo gli esperti, di dare un’occhiata ai pro e i contro di investire in Riot Blockchain (NASDAQ: RIOT), minatore BTC, piuttosto che sul token stesso.

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Prestazioni e correlazione

Per un’azienda che estrae Bitcoin, ci si aspetterebbe che il suo andamento in Borsa sia direttamente legato alla valuta digitale. A livello teorico, i guadagni che l’azienda genera derivano dal valore delle monete estratte, al netto dei costi per l’impostazione e l’esecuzione dell’operazione. Stranamente, però, non è sempre così.

Negli ultimi tre mesi, la variazione del prezzo delle azioni Riot sembra essere di circa 2,75 a 1 rispetto a Bitcoin. Il prezzo del Bitcoin è stato debole questo mese, scendendo del 14%. Allo stesso tempo, le azioni Riot Blockchain sono crollate del 37%.

Parte della disconnessione a breve termine potrebbe derivare dal numero di azioni in circolazione. La società ha emesso molte azioni per finanziare gli acquisti di speciali computer minerari, chiamati Antminers. Tale diluizione ha influito sul prezzo del titolo, dividendo la quota di ciascun azionista su un numero sempre maggiore di azioni.

Dunque, per Riot ci sono rischi che non hanno nulla a che fare con il prezzo di ciò che sta estraendo, come accade per le società che si occupano, ad esempio, di petrolio. La diluizione è uno di questi rischi.

Trasparenza

Una delle strategie più utilizzate nel trading online è quella seguire le news, in particolare i rapporti sugli utili, se si vuole investire in un’azienda. Questo approccio non è così facile con Riot. Nel 2018, 2019 e 2020, la direzione ha presentato una notifica alla Securities and Exchange Commission (SEC) affermando che non sarebbe stata in grado di presentare la sua relazione annuale in modo tempestivo. Nell’ultimo anno fiscale, la società ha lasciato passare quattro mesi e 22 giorni tra i suoi rapporti del terzo e del quarto trimestre.

Ciò può capitare spesso quando le azioni sono detenute principalmente da istituzioni. Gli investitori al dettaglio, attualmente, possiedono solo circa il 2% delle azioni Riot Blockchain. La mancanza di trasparenza dovrebbe far riflettere i trader.

E chi detiene più Bitcoin?

Tra i primi dieci detentori del Bitcoin, uno è il suo creatore, due sono i fondatori di Bitmain Technologies (la società che vende gli Antminers a Riot), altri tre sono fondatori di piattaforme di cripto trading cinesi e due sono i gemelli Winklevoss, molto famosi su Facebook. Di solito è importante assicurarsi che gli interessi dei dirigenti di una società siano allineati con quelli degli azionisti.

Questo, però, non è possibile con Bitcoin, poiché non esiste una gestione centralizzata. Detto ciò, appare chiaro che i maggiori detentori del BTC sembrino propensi a mantenere alti i volumi di speculazione e scambio sulla crypto. Questo non significa che stia succedendo qualcosa di losco, ma anche in questo caso la trasparenza non è ciò che attira i trader.

Creare o distruggere

Un modo per valutare un’azienda è confrontare il modo in cui il denaro fluisce dentro e fuori le sue attività. Il confronto tra entrate e uscite può far luce su come è stata prodotta la liquidità e se questa è sostenibile.

Ad esempio, Riot Blockchain ha raccolto circa $ 260 milioni dall’emissione di azioni aggiuntive nel 2020 e $ 8 milioni dalla vendita di criptovaluta. Questi input sono stati compensati da $ 11 milioni in contanti negativi per le operazioni. Un altro deflusso è stato generato dai 41 milioni di dollari spesi in strumenti e risorse, tra cui i 33.646 Antminer.

Questi numeri evidenziano una realtà sconcertante. In un anno in cui il prezzo del Bitcoin è salito di oltre il 300%, Riot Blockchain ha speso decine di milioni di dollari e ha finito per bruciare denaro anziché generarlo.

Inoltre, la società non riporta i numeri di produzione di Bitcoin in modo coerente, quindi è difficile calcolare una performance dettagliata rispetto al solo acquisto di BTC.

Conclusioni

Ad ogni modo, il lungo termine ha evidenziato quanto le prospettive di Riot siano influenzate dalla valuta digitale. Possedere azioni Riot apre a rischi che i possessori di Bitcoin non devono affrontare. Tuttavia, i soldi spesi per attrezzature minerarie speciali l’anno scorso potrebbero portare a un aumento dei profitti nel 2021 per l’azienda.

Quando verrà pubblicato, il rapporto sugli utili del primo trimestre dovrebbe rappresentare una finestra sul resto dell’anno. Con la società che ha estratto 697 monete a un prezzo medio di $ 46.640 durante il periodo, questa volta i guadagni non dovrebbero essere risucchiati dalle spese. Ciò potrebbe significare un mucchio di profitti per gli azionisti, almeno fino a quando la compagnia non dovrà acquistare nuovi Antminer. Se ciò si rivelasse vero, la recente tendenza di sottoperformance del titolo Riot potrebbe invertire rapidamente. Se invece Riot, ancora una volta, non riuscirà a realizzare un trimestre in profitto, gli investitori dovrebbero forse rinunciare a detenere il titolo.

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