Nvidia e Tesla sono fra gli oltre 60 titoli statunitensi che OKXICE intende rendere negoziabili in forma tokenizzata. Il progetto punta a scambi continui su blockchain, anche di notte e nel fine settimana. L’avviso pubblico del 4 ottobre descrive però un mercato ancora da avviare: l’inclusione nell’elenco non equivale a negoziazioni già disponibili.
Un token collegato a un’azione
L’avviso ufficiale di OKXICE identifica una società partecipata in parti uguali da Intercontinental Exchange Holdings e OKC USA Holding. Le operazioni utilizzerebbero pool di liquidità Uniswap v4 sulla blockchain XLayer, con azioni tokenizzate abbinate a USDC, USDG o USDT, stablecoin progettate per mantenere un valore stabile rispetto al dollaro.
Nel modello con un soggetto esterno incaricato della tokenizzazione, ciascun token rappresenterebbe un diritto su un’azione sottostante. Il documento prevede una copertura uno a uno presso un intermediario registrato alla SEC e membro FINRA, oltre al trasferimento di dividendi, diritti di voto e diritti sul patrimonio residuo in caso di liquidazione dell’emittente.
Il processo parte quindi dalle azioni tradizionali: il soggetto tokenizzatore ne conferma acquisto e custodia prima di creare i token corrispondenti. In fase di rimborso, i token vengono eliminati e le azioni vendute o consegnate secondo i termini previsti. La blockchain cambia il registro e il canale di scambio; la custodia del sottostante conserva un ruolo essenziale.
Scambi attraverso riserve di liquidità
Un pool contiene gli strumenti fra cui avviene lo scambio. L’investitore interagisce con queste riserve attraverso contratti informatici, anziché con un libro ordini gestito da OKXICE. Il prezzo dipende dalla liquidità disponibile e dalle regole del pool; acquistare un token non significa necessariamente eseguire al prezzo dell’ultima transazione sulla borsa tradizionale.
L’accesso sarebbe autorizzato: sono previsti controlli d’identità, antiriciclaggio e sanzioni, verifica del portafoglio e apertura di un conto con il tokenizzatore. Un token non trasferibile nel portafoglio attesterebbe l’abilitazione agli scambi. Una rete pubblica, quindi, non rende anonimo l’accesso a questo mercato.
Il 24/7 incontra limiti e sospensioni
L’esenzione temporanea e condizionata annunciata dalla SEC consente a determinate piattaforme di negoziare azioni tokenizzate senza registrarsi come borse per le attività coperte. Non costituisce un giudizio della SEC sul merito delle informazioni pubblicate dalla singola piattaforma. Richiede diritti equivalenti a quelli delle azioni tradizionali, limiti su simboli e volumi e stop coordinati con il mercato di quotazione.
Nell’avviso OKXICE, il limite di volume per i titoli della categoria regolamentare Tier 1 è lo 0,25% del volume medio giornaliero del mese precedente; per il Tier 2 è il 2,5%. Alla seconda violazione e alle successive, il documento prevede una pausa di tre mesi sul titolo interessato. Anche una sospensione sull’azione sottostante bloccherebbe gli scambi del token.
Che cosa cambia per l’investitore
La conseguenza redazionale è concreta: disponibilità oraria e capacità di eseguire un ordine sono due cose diverse. La prima può estendersi al fine settimana; la seconda dipende da liquidità, limiti regolamentari e assenza di sospensioni.
Resta inoltre la dipendenza dal tokenizzatore: l’avviso segnala rischi nella riconciliazione dei registri, nella segregazione delle azioni e nell’eventuale insolvenza degli intermediari. Dichiara incerta la protezione SIPC dei titoli tokenizzati conservati in portafogli autonomi. Per valutare il progetto, conta quindi verificare come vengono custodite e rimborsate le azioni, oltre alla velocità promessa dalla tecnologia.
