Il DAX segue 40 grandi società quotate sul mercato regolamentato tedesco. Il vecchio nome “DAX 30” descrive una composizione superata: l’indice è stato ampliato a 40 titoli. La famiglia degli indici europei di STOXX distingue il DAX dagli indici dell’area euro e del continente.
DAX in breve
- Mercato
- 40 grandi società del mercato regolamentato tedesco
- Metodo
- Pesi legati alla capitalizzazione del flottante
- Versione
- Distinguere la serie con dividendi da quella di prezzo
- Da confrontare
- Contributo dei titoli maggiori, settori e altri indici europei
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Quale parte del mercato tedesco misura
Le società selezionate sono grandi e liquide, ma non rappresentano tutte le imprese tedesche. Il loro andamento può dipendere dalla domanda mondiale, dai cambi e dai costi industriali, non solo dai dati economici nazionali. Il DAX è quindi un termometro delle principali quotate tedesche, non una misura diretta del PIL della Germania.
Pesi, dividendi e confronto con altri indici
Il peso dei componenti tiene conto del valore di mercato delle azioni effettivamente negoziabili; le società più grandi influenzano maggiormente la variazione complessiva. Un’altra distinzione è decisiva: il DAX più citato dai media è normalmente una versione performance, che reinveste i dividendi, mentre molti altri indici vengono riportati nella versione di prezzo. Confrontare i punti o i rendimenti di queste due versioni senza indicarlo può produrre conclusioni fuorvianti.
Che cosa mostra il grafico
Il grafico incorpora la serie indicata dal provider. Controlla simbolo, mercato, intervallo e disponibilità del dato intraday: una serie derivata o un CFD può seguire il DAX senza coincidere esattamente con il valore ufficiale dell’indice. Per confrontare la Germania con l’area euro nel suo complesso, guarda anche l’Euro Stoxx 50; per l’Europa più ampia, lo STOXX Europe 600.
Un esempio del problema dei confronti storici
Immagina due indici che partano entrambi da 100 punti: le azioni sottostanti salgono del 3% e distribuiscono dividendi pari al 2% del valore iniziale. A parità di altre condizioni, una serie di prezzo segnerebbe circa 103, mentre una serie che reinveste i dividendi sarebbe vicina a 105. È un esempio semplificato, ma mostra perché il DAX “performance” non va confrontato meccanicamente con il CAC 40 di prezzo.
Per capire una seduta del DAX, verifica anche quali componenti hanno prodotto la variazione e se il movimento si estende ai titoli tedeschi non inclusi nel paniere. L’indice contiene grandi imprese internazionali; perciò risultati aziendali, domanda estera e oscillazioni valutarie possono contare quanto le notizie economiche tedesche.
Requisiti di ingresso e revisioni del DAX
Secondo la metodologia pubblicata da STOXX, l’ingresso richiede, fra l’altro, quotazione sul mercato regolamentato di Francoforte, negoziazione continuativa su Xetra, flottante minimo del 10% e pubblicazione puntuale dei bilanci. Per i nuovi candidati è previsto anche un EBITDA positivo negli ultimi due esercizi. La composizione è esaminata con controlli trimestrali per entrate e uscite rapide e semestrali per le revisioni ordinarie; il peso di un singolo titolo è limitato al 15%. Queste regole spiegano perché l’indice non coincide semplicemente con le 40 aziende tedesche di maggior valore assoluto.
