Costco vende prodotti in grandi magazzini riservati ai soci e attraverso canali digitali. Le quote di iscrizione sono una componente importante della redditività, mentre i prezzi competitivi sostengono traffico e rinnovi. La valutazione della società richiede quindi di guardare sia alle vendite sia alla tenuta della base di soci.
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Come funziona il business
Le vendite comparabili permettono di separare la crescita delle sedi esistenti dalle nuove aperture. Carburante e cambi possono alterare la misura riportata, motivo per cui Costco pubblica anche variazioni rettificate. Un maggiore fatturato non implica lo stesso aumento dell’utile se il mix si sposta verso prodotti con margini inferiori.
Risultati recenti
Nell’esercizio terminato il 30 agosto 2026, le vendite nette sono state 297,2 miliardi di dollari, +10,1% rispetto all’anno prima. Nel quarto trimestre sono salite a 93,9 miliardi, +11,2%, e l’utile netto è stato 2,998 miliardi. La crescita delle vendite comparabili rettificata per carburante e valute è del 6,7% nel trimestre, inferiore al 9,4% riportato. Il resoconto dell’esercizio fiscale 2026.
Rischi e dati da seguire
Costi di approvvigionamento, salari, concorrenza e rinnovi delle iscrizioni incidono sul modello. È utile monitorare vendite per magazzino, crescita online, margine e contributo delle quote associative. Un beneficio fiscale o tariffario non ricorrente nel trimestre va separato dalla redditività ripetibile dell’attività ordinaria.
