Il franco svizzero recupera terreno contro il dollaro nella seduta asiatica di giovedì 8 ottobre. Alle 07:01 italiane, il cambio USD/CHF si muoveva intorno a 0,8330, interrompendo una sequenza di tre giornate positive, secondo la rilevazione di FXStreet. La discesa indica che per acquistare un dollaro servono meno franchi, ma da sola non dimostra un’inversione duratura.
La Fed mantiene aperta la strada a nuovi rialzi
Il principale elemento di sostegno alla valuta americana resta la politica monetaria. I verbali della riunione Fed del 15–16 settembre, pubblicati il 7 ottobre, documentano il sostegno unanime dei partecipanti al rialzo di 25 punti base, che aveva portato l’intervallo dei federal funds al 3,75–4%.
La maggioranza considerava probabilmente appropriato un ulteriore aumento entro fine anno. Il documento precisa però che le decisioni successive dipenderanno dai nuovi dati e dall’equilibrio dei rischi: una valutazione favorevole a un rialzo non equivale a una decisione già presa per dicembre.
Le pressioni energetiche e la persistenza dell’inflazione restano centrali nel ragionamento della banca centrale. Il recupero del franco avviene quindi mentre negli Stati Uniti rimane aperta la possibilità di una politica più restrittiva.
Il divario con i tassi svizzeri
La Banca nazionale svizzera ha mantenuto il tasso allo 0% il 24 settembre. Ha inoltre confermato la disponibilità a intervenire sul mercato valutario quando necessario.
Rispetto all’intervallo americano, il divario fra i tassi ufficiali è dunque di 3,75–4 punti percentuali. È una differenza rilevante per le condizioni di finanziamento e per l’attrattività relativa delle due valute, pur senza determinare automaticamente la direzione del cambio.
Per leggere il movimento odierno occorre quindi distinguere il recupero del franco nel breve periodo dalle prospettive dei tassi. Un USD/CHF in calo può riflettere un temporaneo riequilibrio dopo tre sedute di rialzo; per valutare un cambiamento più persistente serviranno nuovi dati sull’inflazione e indicazioni dalle due banche centrali.
